Kedua, layanan tambahan seperti kompresi dan kliring kontrak swap backdated akan diperkenalkan untuk membantu lembaga yang berpartisipasi mengelola jumlah nosional yang beredar, mengurangi biaya modal dan mendorong perdagangan aktif.
Akhirnya, lembaga kliring Swap Connect di China dan Hong Kong – yaitu China Foreign Exchange Trade System, Shanghai Clearing House, dan anak perusahaan Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) OTC Clearing Hong Kong – akan meluncurkan peningkatan sistem dan program insentif lainnya untuk mengurangi biaya partisipasi investor.
“Sebagai program akses pasar bersama derivatif pertama di dunia, Swap Connect telah terbukti sangat populer di kalangan investor Hong Kong dan internasional, memberi mereka akses ke pasar swap antar bank China daratan,” kata Bonnie Chan Yiting, CEO HKEX, operator bursa kota.
Pada bulan lalu, 20 dealer daratan dan 58 investor luar negeri telah melakukan lebih dari 3.600 transaksi swap suku bunga di bawah Swap Connect.
Itu menandai jumlah nosional agregat sekitar 1,77 triliun yuan (US $ 245 miliar) dan omset harian rata-rata 7,6 miliar yuan. Omset harian rata-rata yang dihitung secara bulanan meningkat menjadi 12 miliar yuan bulan lalu dibandingkan dengan 3 miliar sebulan setelah mekanisme diluncurkan pada 15 Mei 2023.
“Kami berharap dapat lebih meningkatkan dan memperluas program koneksi kami yang lebih luas dengan mitra daratan kami, mendukung pengembangan pasar berkelanjutan jangka panjang di Hong Kong dan China daratan,” tambah Chan.
Swap Connect melengkapi berbagai program koneksi yang diluncurkan di saham, obligasi, dana yang diperdagangkan di bursa, dan produk manajemen kekayaan selama dekade terakhir. Berbagai saluran investasi lintas batas terus memfasilitasi lebih banyak aliran modal antara Cina daratan dan Hong Kong.
Swap suku bunga di bawah Swap Connect adalah kontrak bilateral over-the-counter yang memungkinkan pemegang obligasi untuk mengelola risiko mereka dengan menukar satu aliran pembayaran bunga masa depan dengan yang lain berdasarkan jumlah pokok yang ditentukan.
Produk derivatif semacam itu telah menjadi populer karena semakin banyak investor luar negeri yang berpartisipasi dalam pasar obligasi tunai darat, dan permintaan mereka akan alat manajemen risiko untuk suku bunga yuan juga meningkat.
Haoting Xu, kepala perbankan investasi China di Deutsche Bank, mengatakan investor internasional menyambut baik peningkatan tersebut.
Peluncuran kontrak swap suku bunga dengan siklus pembayaran berdasarkan tanggal IMM “akan membantu investor menghindari risiko fluktuasi suku bunga tetap”, katanya. “Pada saat yang sama, investor internasional juga senang melihat peluncuran layanan kompresi dan kliring kontrak swap backdated sebagai pengaturan pendukung, yang akan membantu mereka mengurangi risiko dan biaya kurva secara efisien.”